VALOR PRESENTE DE LAS OBLIGACIONES O BONOS

 VALOR PRESENTE DE LAS OBLIGACIONES O BONOS

Una característica importante de las obligaciones y bonos es que pueden negociarse en el mercado de valores; es decir, pueden ser compradas y vendidas en cualquier momento, antes de la fecha de redención, por personas diferentes al beneficiario original de la obligación o bono.

El precio que se fije para una obligación o bono depende, básicamente, de los siguientes factores:

• La tasa de interés nominal

• La tasa de interés deseada por el inversionista

• El tipo de garantía de la obligación o bono

• El intervalo de tiempo para el pago de los intereses

• El valor de redención

• El tiempo que debe transcurrir hasta la fecha de redención

• Las condiciones económicas

Con base en los factores anteriores, un inversionista interesado en la compra de obligaciones debe determinar cuánto está dispuesto a pagar por ellas.

El precio a pagar por una obligación o bono se determina calculando su valor presente, con base en una tasa de interés deseada (tasa de retorno de la inversión o rentabilidad).

EJEMPLO 

1. El señor Romo desea ganar 18.5% de interés capitalizable cada mes de una inversión en obligaciones. ¿Cuánto deberá pagar hoy por una obligación que tiene un valor nominal de $500.00, paga intereses mensuales a la tasa del 15% anual y su redención será a la par dentro de 5 años?

Ejercicios de clase

1. Resuelva el ejemplo anterior, si las obligaciones se redimen a 115.

2. Cuál es el precio actual de cada título, si un bono cupón cero se emite hoy y paga por cada título $100 en su fecha de vencimiento, tiene un cupón anual de 5% y vence en 5 años.

3. El precio de un bono cupón cero emitido a diez años, con un valor par de 100 y una tasa interna de retorno del 9% anual es igual a:

4. Una obligación de $ 500.00 se redime a la par dentro de un año y medio. Los intereses se pagan mediante cupones trimestrales a la tasa del 21.36% anual. ¿Cuánto se debe pagar en este momento por la obligación?

5.  Una obligación que paga intereses trimestrales del 25% anual es redimible a la par al cabo de 3 años. Su valor nominal es de $ 1,000.00. ¿Cuál es el precio que debe pagarse por ella, si la tasa de interés vigente en el mercado es del 20% capitalizable cada trimestre? ¿Se compra bajo la par o sobre la par?